S&P 500 지수 상장 기업 중 거의 80%가 2025년 1분기에 순이익 전망치를 상회했다. 이에 S&P 500 지수는 13.3%의 이익 급등을 기록하며 2분기 연속 두 자릿수 퍼센트 성장률을 기록했다.
팩트셋(FactSet)의 부사장 겸 수석 실적 분석가인 존 버터스(John Butters)가 작성한 최신 실적 인사이트(Earnings Insight) 보고서에 따르면 단 18%의 기업만이 애널리스트의 예상치에 미치지 못했다.
현재 S&P 500 기업의 약 98%가 1분기 실적을 발표했다. 그리고 최대 78%가 주당순이익(EPS) 예상치를 상회했으며, 이는 5년 평균 77%와 10년 평균 75%를 모두 상회하는 수치다.
"전체적으로 보면, 기업들은 예상치를 8.2% 상회하는 이익을 발표하고 있다. 이 놀라운 비율은 1년 평균(+6.1%), 5년 평균(+8.8%)보다 낮고 10년 평균(+6.9%)보다 높다.”
애플AAPL, 마이크로소프트MSFT, 아마존AMZN, 메타 플랫폼스META, 알파벳GOOGL, 테슬라TSLA, 그리고 엔비디아NVDA를 포함하는 “매그니피센트 세븐”은 광범위한 지수를 초과했다.
해당 7곳 중 6곳이 EPS 추정치를 초과했으며(86%), 평균 이익 서프라이즈는 14.9%로 S&P 500 평균의 거의 두 배에 달했다.
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어떤 섹터가 상승세 이끌었나?
헬스케어가 92%의 구성종목이 예상치를 상회하며 1위를 차지했고, 통신 서비스(87%)와 정보 기술(86%)이 그 뒤를 이었다. 반대로 유틸리티와 에너지 섹터는 각각 61%와 64%로 가장 낮은 비율을 기록했다.
통신 서비스는 평균 +23.8%의 어닝 서프라이즈를 기록하며 가장 강력한 상승 서프라이즈를 기록했다.
메타 플랫폼스는 주당 1달러 이상(6.43달러 vs 5.23달러) 상회했고, 알파벳은 예상치 2.02달러 대비 2.81달러의 주당순이익(EPS)을 기록했다.
기타 강력한 성과를 보인 기업으로는 일렉트로닉 아츠EA, 인터퍼블릭 그룹IPG, 뉴스코프NWSA, 그리고 월트 디즈니DIS가 있다.
소비재 섹터는 9.4%의 서프라이즈 비율로 뒤를 이었다. 부킹 홀딩스BKNG는 24.81달러의 EPS를 기록하며 예상치 17.37달러를 초과했고 나이키NKE는 0.54달러를 기록해 0.30달러 예상치를 초과했다.
헬스케어 섹터는 8.6%의 서프라이즈를 기록했으며, 화이자PFE는 주당 0.92달러를 기록해 0.67달러 예상치를 초과했고 CVS 헬스CVS는 2.25달러를 기록해 예상치 1.70달러를 초과했다. 헬스케어 섹터는 또한 92%의 기업이 EPS 예상을 초과하여 가장 높은 초과 달성률을 보였다.
시장의 반응: 긍정적인 이익에 주가도 상승
투자자들은 실적 호조에 보답했다. 예상치를 상회한 기업의 주가는 실적 발표 이틀 전부터 이틀 후까지 평균 1.9% 상승했는데, 이는 2022년 3분기 이후 가장 높은 평균 상승률이다.
반대로 기대에 미치지 못한 기업들은 -1.9%의 완만한 하락세를 보였는데, 이는 5년 평균 하락률인 -2.3%보다 작은 수치다.
과도해진 밸류에이션
S&P 500의 12개월 선행 주가수익비율(P/E)은 21.3배로 5년 평균인 19.9배와 10년 평균인 18.4배를 상회했다. 이러한 상승은 3월 31일 이후 지수가 5.4% 상승한 것을 반영하는 반면, 앞으로의 주당순이익 추정치는 0.1% 미만으로 하락했다.
섹터별로는 임의소비재(28.1배)과 정보기술(27.2배)의 밸류에이션이 가장 높고 에너지(14.6배)가 가장 낮게 거래되고 있다.
12개월 후행 주가수익비율도 25.9배로 상승하여 과거 5년 및 10년 평균을 상회했다.
이미지: Shutterstock
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