AI 리더십의 변화···엔비디아 주가 상승률 앞지른 다른 반도체 주식은?

엔비디아NVDA를 시장 거물로 만들었던 인공지능(AI) 열풍은 2025년에 새로운 국면을 맞이한 것으로 보인다. 반도체 업계의 리더십이 급격히 변화하면서 경쟁사들이 AI 선두주자인 엔비디아의 수익률을 상회하고 있기 때문이다.

지난 1개월 동안14% 가까이 상승했지만, 엔비디아는 이제 훨씬 더 높은 수익률을 기록하는 다른 칩 제조업체들보다 뒤처지고 있다.

중요한 것은 인베스코 PHLX 반도체 ETFSOXQ가 추적하는 광범위한 칩 부문에서 엔비디아가 오랫동안 유지해 온 우수한 실적이 올해 상반기에 거의 사라졌다는 점이다.

이는 엔비디아 지배력이 일시적으로 주춤한 것일까, 아니면 AI 하드웨어 경쟁에서 더 영구적인 변화의 시작일까?

엔비디아는 더 이상 최고의 반도체 상승주가 아니다

2023년과 2024년에 AI를 원동력으로 한 강세장을 지배한 엔비디아는 6월 25일 현재 올해 누적 상승률이 14.91%에 그치며 1월의 딥시크에 의한 매도세에서 완전히 회복했다. 그러나 엔비디아 상승세를 보이는 동안 여러 경쟁 칩 제조업체들은 더욱 앞서가고 있다.

마이크론 테크놀로지MU는 올해 들어 51.20% 상승하며 선두를 달리고 있다. KLAKLAC는 41.79%, 램 리서치LRCX는 32.94% 상승했다.

기타 주요 성과를 보인 기업으로는 ARM 홀딩스ARM가 33.95% 상승, AMDAMD가 18.72% 상승, 브로드컴AVGO이 14.15% 상승했다.

대조적으로 TSMCTSM는 12.79% 상승하며 엔비디아에 거의 근접했으며, 인베스코 PHLX 반도체 ETFSOXQ가 추적하는 더욱 광범위한 부분은 더 넓은 부문은 10.25% 상승했다.

이는 2024년과는 대조적인 모습으로, 그 해 엔비디아는 179.3% 상승하며 TSMC의 93.8% 상승폭을 두 배로 초과했다. 2023년에는 엔비디아가 236.5%의 놀라운 수익률을 기록하며, AMD(+116.5%)와 브로드컴(+100.1%)을 멀리 따돌렸다.

하지만 이제 이러한 수준의 지배력이 도전받고 있다.

왜 AI 리더십이 변하고 있나?

이러한 섹터의 변화는 AI 하드웨어 스택 전반에 걸쳐 투자자들의 관심이 확대되고 있음을 반영할 수 있다.

엔비디아가 AI 가속기(accelerator) 시장을 계속 지배하고 있지만, 애널리스트들은 마이크론, 램 리서치, KLA와 같은 기업들이 유리한 위치를 차지하고 있는 메모리, 제조 및 장비 분야에서 기회가 확대될 것으로 보고 있다.

수요일 발표된 메모에서 뱅크오브아메리카 애널리스트 비벡 아리야(Vivek Arya)는 글로벌 AI 데이터센터 시장이 현재 약 2,500억 달러에서 2030년에는 약 1조 달러로 성장할 것으로 추정하며, 이는 연평균 26%의 성장률을 반영한 것이다.

이러한 성장률은 아리야가 8%로 예상한 전체 IT 지출의 3배 이상이다.

예상되는 1조 달러 규모의 시장 중 8,000억 달러 이상이 생성형 AI 컴퓨팅, 네트워킹 및 스토리지 인프라에 할당될 수 있다.

AI 서버는 전체 시장 규모의 약 80~85%를 차지할 것으로 예상되며, 이는 약 7,000억 달러에 달한다. 이 중 약 6,500억 달러는 가속기에 할당될 것으로 예상다. 네트워크는 10~15%인 740억 달러를 차지할 것으로 예상되며, 저장소는 약 5%인 390억 달러를 차지할 것으로 예상된다.

2030년까지 AI 데이터센터 시스템에 대한 총 지출은 전 세계 IT 지출의 10%를 초과하고 전체 데이터센터 인프라 지출의 80% 이상을 차지할 것으로 예상된다.

"모든 주요 국가/지역은 현지 언어와 문화에 익숙하고, 첨단 기술 일자리를 창출하며, 중요한 의료, 국방, 산업, 금융 및 사이버 요구를 충족하는 독립적인 AI 공장을 구축하기 위해 투자할 것으로 예상된다.” 아리야는 이렇게 전했다.

뱅크오브아메리카에 따르면, 엔비디아는 장기적으로 AI 가속기 시장 점유율의 80% 이상을 유지할 것으로 예상되며, AMD는 약 5%를 차지할 것으로 전망된다.

"엔비디아는 주요 수혜자로 남아 있지만, 상승세는 브로드컴, AMD, 마벨, 광학, 파운드리, 메모리, 반도체 관련 기업들에게도 긍정적이다.”

사진: Who is Danny/Shutterstock

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