엔비디아가 세계에서 가장 가치 있는 주식으로 대두; 반도체 ETF를 재고해야 할 때인가?

엔비디아NVDA가 상상할 수 없는 일을 해냈다: 목요일에 마이크로소프트를 제치고 세계에서 가장 가치 있는 회사가 되었으며, 시가총액이 3.7조 달러를 넘어섰다. 하지만 이 반도체 제조업체가 인공지능(AI) 시대의 기초로서의 입지를 다지는 동안, 월스트리트의 한 부문은 다소 뒤처져 있다 — 반도체 ETF.

엔비디아의 역사적인 상승에도 불구하고, 반도체 분야를 추적하는 가장 큰 ETF들 중 일부는 여전히 주로 전통적인 반도체 제조업체들에 비중을 두고 있다 — PC와 모바일 시대를 지배했던 기업들로, AI 혁명에 의해 그들의 궤도가 위협받고 있다.

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모든 반도체 ETF가 AI 경쟁을 위해 만들어진 것은 아니다

두 개의 거인 ETF를 살펴보자: VanEck Semiconductor ETFSMH와 iShares Semiconductor ETFSOXX. 두 ETF 모두 엔비디아의 초과 수익 덕분에 강력한 수익률을 기록했지만, 표면 아래를 살펴보면 여전히 인텔INTC, 텍사스 인스트루먼트TXN 및 퀄컴QCOM과 같은 기업들에 상당한 비중을 두고 있다는 것을 알 수 있다. 이들 기업은 AI 군비 경쟁에서 그리 많은 혜택을 보지 못했다.

예를 들어, SMH는 엔비디아의 비중이 약 20.5%이며, 인텔은 GPU 부문에서의 지지부진에도 불구하고 포트폴리오의 3.7%를 차지하고 있다. SOXX의 포지셔닝 역시 유사하게 편향되어 있다 — 엔비디아가 주요 보유주지만, 전통적인 기업들이 예상보다 더 큰 비중을 차지하고 있다.

AI 승자들과 전통 기업들

아이러니한 점은 엔비디아의 성공이 마이크로소프트, 아마존, 메타 및 알파벳과 같은 하이퍼스케일러들의 지원을 받아 이루어지고 있다는 것이다 — 이들 기업은 매우 빠른 속도로 AI 인프라를 구축하고 있다. 그 수요는 AI 중심 반도체 — GPU, 네트워킹 프로세서, 모델 훈련 메모리, 최적화된 메모리, 그리고 브로드컴과 마벨 테크놀로지와 같은 기업이 제조하는 맞춤형 AI 칩에 대한 관심을 촉진하고 있다.

그러나 대부분의 광범위한 반도체 ETF는 여전히 AI 컴퓨팅이 아닌 범용 컴퓨팅과 소비자 하드웨어 주기를 이끄는 구식 비전을 담고 있다.

ETF 혁신자들이 주목하고 있다

전환된 ETF들도 있다. Invesco PHLX Semiconductor ETFSOXQ와 SPDR S&P Semiconductor ETFXSD는 다른 방식을 취하고 있다. XSD는 균등 가중치를 적용하여 엔비디아의 비중을 줄이고, 암바렐라AMBA와 어드밴스드 마이크로 디바이시스AMD와 같은 새로운 또는 틈새 기업들의 비중을 더욱 고르게 반영하고 있다. 이들 기업도 AI 관련 트렌드의 혜택을 보고 있다.

그리고 반도체 순수 주식이 아닌 주제별 ETF인 Roundhill Generative AI ETFCHAT와 같은 ETF도 있는데, 이는 실제로 급증을 뒷받침하는 반도체를 포함한 차세대 AI 인프라를 더욱 대표한다.