변동성 지수 VIX, 3일 만에 2배 이상 증가...2008년 금융 위기 이후 처음으로 이틀째 45 넘어

‘공포 지수’라고도 불리는 CBOE 변동성 지수(VIX)가 지난 며칠 동안 급등하면서 주식 시장의 향방에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있다. 애널리스트들은 글로벌 금융 위기 및 코로나19 팬데믹과 유사한 VIX 급등의 역사적 패턴을 확인했다.

무슨 일 있었나: VIX는 월요일(7일) 45.31로 마감했고 화요일(8일)는 46.98로 올랐다. 루비 에셋 매니지먼트(Luby Asset Management LLC)의 전 최고투자책임자(CIO)인 빌 루비(Bill Luby)가 강조한 바와 같이 VIX가 이틀 연속 45 이상을 기록한 드문 기록이다.

빌 루비에 따르면 2008~09년 금융위기와 2020년 코로나19 팬데믹 이후 이틀 연속 45 수준 이상으로 VIX 지수가 마감한 적은 없었다고 한다.

또한 VIX 지수는 지난 3일 동안 118% 상승했으며, 이는 지수의 다섯 번째로 높은 3일 급등 기록이다.

VIX 지수가 3일 동안 가장 많이 급등한 것은 2018년 2월에 기록한 176%였다. 이후 S&P 500 지수는 1년 후 5.4%, 5년 후 70.6% 수익률을 기록했다.

마찬가지로 크리에이티브 플래닝(Creative Planning)의 수석 시장 전략가인 찰리 빌렐로가 공유한 데이터에 따르면 2015년 8월에 두 번째로 높은 167%의 3일 VIX 급등이 발생했으며, 5년 후 S&P 500 지수는 98.6%의 상승률을 기록했다.

"VIX 급등 이후 1~5년 동안 주식은 평균 이상의 수익률로 반등하는 경향을 보였다. 높은 변동성/공포는 기회를 의미한다.”

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화이트 오크 컨설턴시(White Oak Consultancy LLC) 컨설턴트인 제이슨 괴퍼트는 VIX 지수가 한 달 만에 처음으로 45 이상을 기록한 후 S&P 500 지수가 상승하는 모순적인 패턴을 강조했다.

그는 "VIX 지수가 45 이상으로 급등하는 것은 일반적으로 공황 상태를 해소하는 좋은 신호"라고 말했다. 그러나 괴퍼트는 VIX 선물이 거래되기 전에는 데이터의 정확도가 떨어질 수 있다고 설명했다.

왜 중요한가: 월요일(7일) 주식 시장은 변동성이 큰 상승과 하락을 반복한 끝에 혼조세로 마감했다. 이는 트럼프 대통령이 관세 부과를 3개월 연기하는 방안을 검토 중이라는 소식에 따른 것이다. 그러나 백악관은 이를 가짜 뉴스라고 일축했고 지수는 다시 하락했다.

화요일(8일) 현재 S&P 500은 전고점 6,147.43포인트에서 17.65% 하락했다. 나스닥 100은 전고점 22,222.61포인트에서 21.56% 하락하며 약세장 영역에 머물렀다. 반면 다우존스는 52주 최고치인 45,073.63포인트에서 15.77% 하락했다.

시장 매도세는 도널드 트럼프 대통령이 모든 미국 거래 파트너에 대해 관세를 부과하고, 이른바 “나쁜 행위자”(bad actor)에 대한 관세를 인상한다고 발표한 후 심화되었다. 시장은 정책 발표 후 지난주 목요일과 금요일에 이틀 연속 하락했으며 이번 주 월요일에는 혼조세로 마감했다.

SPDR S&P 500 ETF 신탁SPY과 인베스코 QQQ 신탁 ETFQQQ는 각각 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 추적하며 월요일에 혼조세를 보였다. SPY는 0.18% 하락하여 504.38달러에 거래되었고, QQQ는 0.24% 상승하여 423.69달러에 거래되었다.

화요일 다우존스 선물은 1.59% 상승했으며, S&P 500 선물과 나스닥 100 지수 선물은 각각 1.25%와 1.03% 상승했다.

사진 제공: Shutterstock

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